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苯乙烯 高位整理为主
发布时间:2022-07-31        
 

  在俄乌局势没有明显变化的情况下,国际原油高位运行态势难改。原料端纯苯近期表现仍强,给予苯乙烯强劲支撑。但从其自身基本面来看,供需双弱格局难改。短期来看,预计苯乙烯上行空间有限,后市将延续偏强整理态势。

  近期,原料纯苯持续走强,对苯乙烯支撑强劲,叠加装置检修增多,供应出现减量,价格整体表现偏强。目前来看,一方面,苯乙烯市场供需双弱格局难改;另一方面,成本端原油市场行情出现反复。短期内,预计苯乙烯呈高位整理走势,单边操作需谨慎。

  俄乌冲突延续,叠加美国夏季出行高峰释放利好,供需两端均为国际油价带来提振。市场利好因素占据主导,成本端油市短期高位运行态势难改,对苯乙烯提供支撑。截至6月初,苯乙烯现货价格较5月底整体有所上涨。华东地区现货成交价在10545元/吨,华南地区现货成交在10725元/吨,华北地区现货成交在10600元/吨。另外,原料端纯苯持续走强,对苯乙烯支撑强劲,短期苯乙烯或以高位整理为主。

  苯乙烯非一体化装置利润持续亏损,但亏损情况较前期大幅修复。具体数据来看,截至6月6日,苯乙烯非一体化装置利润在-158.4元/吨,较上月底亏损缩减300.84元/吨,利润增幅达65.5%。主要由于国内苯乙烯工厂减产明显,供应端及库存下滑提振苯乙烯市场,且苯乙烯价格涨幅大于原料价格涨幅,非一体化装置利润亏损得以修复。但考虑到下游品种受高成本及成品库存拖累,需求端将限制苯乙烯涨幅,预计短期苯乙烯非一体装置利润维持偏弱整理走势。

  苯乙烯港口库存数据虽有上涨,但整体仍维持季节性去库状态。具体数据方面,华东港口总库存为9.92万吨,同比下滑0.69万吨。库存数据出现上涨,主要是因为月度更替叠加端午假期,市场到货稳定,而提货减弱。目前来看,苯乙烯近期到港尚不足3万吨,实际到港待进一步跟进。从近期提货均值看,预期苯乙烯华东港口库存有小幅去库空间。

  苯乙烯主流下游盈利状况表现欠佳,三大下游开工负荷整体下滑。据统计,EPS行业开工率约55.33%,环比下降1.21个百分点,下游需求疲软,部分装置停车检修,带动整体产能利用率下降。行业毛利在255元/吨,环比减少20元/吨。国内ABS行业开工率在88.3%,环比下降1.1个百分点。据悉,天津大沽装置于5月25日降负荷,5月31日提升负荷,产量略有减少,开工率小幅下降。行业毛利在71.4元/吨,环比下滑361.6元/吨;PS行业开工率在54.61%,环比下降2.69个百分点。虽然华南某装置重启,但在英力士苯领减产以及岚化和利万检修带动下,产量继续减少。行业毛利在-293元/吨,环比下滑140元/吨。整体来看,PS及ABS工厂利润压缩较明显,主要由于PS部分相对抗跌的工厂也开始减产,以及ABS成品库存压力仍存导致。

  目前,国内苯乙烯工厂开工率在69.02%,环比下降2.18个百分点。近期,苯乙烯装置有个别突发性检修存在,从而令产出减量大于增量,使整体产量出现小幅下降。

  综合来看,在俄乌局势没有明显变化的情况下,国际原油价格高位运行态势难改。原料端纯苯近期表现仍强,给予苯乙烯强劲支撑。但从其自身基本面来看,供需双弱格局难改。后期需考虑下游对高成本的抵触,以及新装置投产预期带来的风险。短期来看,预计苯乙烯上行空间有限,后市将延续偏强整理态势。(作者期货投资咨询从业证书编号Z0015203)

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